台股／【Hot台股】網怕爆「大哥沒錢了台股要崩」專家觀察外資動向：先安啦！

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好擔心大哥沒錢！台股近日表現讓鄉民們超抖，有人擔心「內資買到沒錢了」台股會就崩，分析師則認為「目前沒有崩盤危機」，除了內資支撐，外資動向也是觀察焦點，股民們可以先安啦！

內資已經買到沒錢了,這邊外資繼續賣超就會崩盤了。圖／翻攝自mobile01

今天台股一開盤就重挫，PTT網友們也開始揪團睡公園，更有人擔心前幾天的撐盤要角內資會縮手放棄守城，甚至引爆「崩盤危機」。

s大：塊陶啊！等等-300招待啊！

l大：大家不要擠公園位置很多!!!

j大：今天大哥（投信）不知道會不會買進

S大：投信跟官股還有子彈嗎？

R大：進場撿便宜的好時機

ｍ大：開紅要跑，開低要撿

另一方面，也有網友在mobile01上發文「內資已經買到沒錢了,這邊外資繼續賣超就會崩盤了」，引發一陣討論。

原PO指出，八大行庫和投信一直買超，但是美股一直跌根本沒反彈；目前八大行庫和投信已經護盤到沒錢，國安基金才會開始出來「口水護盤」，說台股基本面很好。

網友對此也回應：

「這邊只要外資繼續倒貨很快就會出現崩盤補跌」

「外資大賣就崩盤了」

「問題是他们持股太多崩盤他们也賣不掉對他们有好處？」

「我的看法不同，今年會股市會上下來回震盪，但不會大跌，但也不會再大漲(預估17000-18500間)；今年底要選舉」

「今晚美股有機會反彈了…….那明天台股的外資說不定就買超了，這樣就緩解內資壓力了」

「3月開始一堆融劵就要回補，內資(政府)根本不用花多少錢就能撐住股市。只要撐過三、四月，搞不好就會閃過最壞的情況了。」

「2020年3月結果沒撐注，被外資狂倒貨跌了3500點才靠國安基金救市撐住。」

針對網友熱議話題…專家這麼說！

針對網友擔憂的「台股崩盤」危機，資深證券分析師呂漢威直言「目前是沒有」，他認為股民可從一個地方去觀察，也就是「外資前10大持股」，雖外資在期貨布空單，但到昨（23）日為止，外資前10大持股都還有正向2倍ETF，等於對鎖在賺取中間價差。

「看起來外資也沒有全力撤出」，股市仍有部分支撐。

另一方面，他認為現在內資操作多是積極搶短線，從內資買盤可以看出來，內資投資人比較精明一點「下跌努力買」，會比看到盤勢反彈上來再去追更加安全。

呂漢威指出，預期台股短線上都會在17000點~18000點之間震盪。對於投資人來說，可以著重觀察外資前10大持股。

如果槓桿2倍ETF持股減少很快、同步空單也減少，甚至是全部出清，就要小心外資可能隨時離場。另外，明日MSCI盤後生效，也是可以藉此觀察長線持有台股的外資，是否繼續對於台股有信心。

至於投資人如何在動盪中操盤，呂漢威建議。

短線上可以看到急跌再買、搶反彈，中長線部分，可以參照今年配發股息狀況，

殖利率不佳個股不妨逢高賣一點，未來股價有受到下跌影響想買再回補；空手者可以趁此機會算算看殖利率再進行布局。

資深證券分析師呂漢威。圖／呂漢威提供

Hot台股今日值班專家：資深證券分析師呂漢威

現職：資深證券分析師

學經歷：證券分析師、期貨分析師雙證照；世新大學經濟系與財經系雙碩士學位

專長：金融證券業15年以上經歷，當前著重財經數據分析、巨量資料分析

台股盤中跌逾350點觀光股仍然有力

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本文共236字

經濟日報記者黃婉軒／即時報導

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Anue鉅亨 - 台股新聞

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加權股價指數近 6 個月價量表現：

（資料來源：Bloomberg, 截至 2022/02/23）

野村腳勤觀點：

塑化業麻雀上枝頭：

國際油價自去年 9 月突破每桶 80 美元迄今，已歷時半年左右，但台灣塑化業者報價因北京冬奧及農曆春節等因素 (多數業者停工、未補貨) 而未跟漲。隨著冬奧落幕、元宵節結束，中國的塑化廠商陸續開工，加上現階段下游廠商庫存偏低、國際油價氣勢正盛，我們認為日後塑化報價欲小不易。另一方面，即便今年塑化股的獲利成長性不如去年強勁，但配息值得期待。換言之，其兼具高股息殖利率、報價上揚暨評價面便宜的三重利多，若見行情我們不會意外。

經理人視角：

大盤利多因素：

企業獲利具上修空間：電子、金融、傳產全面上修，且部分次產業 2022 年每股盈餘 (EPS) 成長性更勝去年。估值回落：扣除護國神山後的加權股價指數股價淨值比 (PBR) 從去年底的 1.76 倍降至 1.63 倍，吸引力日增。類股輪動順暢：資金在電子、金融、傳產之間運轉良好，是極佳的震盪整理模式。

大盤利空因素：

地緣政治風險：影響短期盤面氣氛。聯準會貨幣政策不確定性：影響成長股評價修正 (de-rating) 的定錨點，不過隨著半個月後 FOMC 會議的到來，此一不確定性將逐漸消散。

業績成長的重要性，更勝烏俄衝突：

近日烏克蘭與俄羅斯之間反覆的地緣政治動盪，加深市場的風險趨避心理，不過近幾個交易日的台股與美股節奏並未被恐懼感主導，理由一方面是西方國家對俄羅斯的制裁不痛不癢，且美方仍強調盼透過外交途徑解決問題，再加上俄羅斯屬於相對封閉的經濟體，主軸僅偏重於關鍵原物料如原油及天然氣的出口，實質影響性也偏向原物料、貴金屬及部分工業金屬等產業，而非全面性。除非，我們見到機率較低的衝突失控、戰役久拖，引發歐陸動盪並使通膨暴走，否則難以導致全球景氣再陷入系統性風險。以美國的角度，潛在的戰場 - 烏克蘭與其外貿往來並不密切，相對之下中國反而更仰賴烏克蘭市場，這也是北京這回並未如以往力挺俄羅斯的主要原因。我們正密切關注後續發展，惟情勢失控不在我們的基礎假設情境；再從歷史角度來看，地緣衝突或經貿制裁對股市的影響多屬短期，這次股價回歸基本面的關鍵時點，我們認為仍舊掌握在美國貨幣政策的調整步調，對於全球經濟成長率及企業獲利才具有重大影響性。

各期間績效表：（％）

資料來源：Lipper, 2022/01/31

上表之同業平均依序分別為 SITCA 台股一般股票型、科技股票型、中小股票型與價值股票型類別

野村台股五大王牌：

註：文中涉及個別公司相關資訊僅供個別事件說明與評論，非為個股之推薦。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書

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投信扮功臣！電子股急拉台股收復萬八

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俄烏緊張情勢降溫，歐美股市收盤跌勢收斂，亞股由陸股領頭大漲，台股先在貨櫃三雄及航空雙雄等大漲激勵，以上漲3.29％作收，尾盤金融股也拉升翻紅，尤其電子「來電」急拉，推升指數以18,055點上漲86點作收，「揚帆」重返萬八大關。投信連17日買超扮功臣，今年來買超更突破500億元大關。

投信連17日買扮功臣，23日再買超20.49億元，合計買超434.32億元，續刷歷史連買第二高紀錄，另依證交所官網公布，投信累計今年來則買超達500.47億元（1月買超179.81億元、2月來已買超320.66億元），一舉超越109年買超426.55億元，也已達到110年買超701.34億元的七成多。

中信投顧總經理陳豊丰及萬寶投顧董事長朱成志均看好台股後市，主因進入2月底、3月以後，上市櫃公司去年財報陸續公布，獲利創新高可期，同時各公司董事會陸續召開，將公布優異股息政策，高殖利率股題材受關注，因而吸引內資大舉進駐，成為台股今年來表現優於美股的重要買盤。

除了上述投信大買超外，據統計，證券商自營部位2月以來也轉為買超63,73億元。台股23日在外資賣超121.81億元下，仍收上漲86點，表現超強，國泰證券為最大買超券商，買超金額達31.32億元，市場研判不排除是國泰人壽加碼高殖利率股，為今年投資展開布局。

朱成志維持第一季台股上衝萬九大關的基調不變，他認為，俄烏緊張局勢只會降溫不會增溫，而美國聯準會3月將升息的利空也出現淡化，接下來台股會從消息面回歸到基本面。

陳豊丰分析，台股擁五大利多，包括：美聯準會紀錄鷹味轉淡、元月外銷訂單淡季不淡、下檔季線及半年線維持翻揚格局、台積電及聯發科等半導體龍頭相對抗跌、新台幣匯率走勢趨穩，俄烏局勢趨緩，市場對美3月升息2碼也已淡化，台股強勢表現確實令人刮目相看。

台股基金聚焦基本面佳族群

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聯準會（Fed）會議紀錄對升息路徑保持彈性，加速退場建構在不傷害經濟前提下，市場仍預期今年將緩步升息4～6碼（1碼是0.25個百分點），縮表以到期不續買為原則，幅度影響有限，美股短期不確定性猶存，中期偏多格局不變，連動台股布局應延續選股不選市原則，聚焦基本面佳族群，台股基金績效可期。

日盛精選五虎基金投資團隊表示，Fed最快3月升息，觀察過去經驗，美國進入升息循環，政策不確定性消除，美股皆止跌反彈、再創新高，且台股在過去五次美國升息前小幅震盪，確立升息後同步上揚。

目前台股呈現高檔震盪整理，看好強勁企業獲利，將帶動指數向上創高，評價面偏低的估值，將提供堅實下檔支撐保護，下跌空間有限。

群益奧斯卡基金經理人杜欣霈分析，升息預期會影響台股表現，但去年外資匯入為史上第五大，可觀察升息前後新台幣匯率走勢。

今年台灣GDP仍有約4％，現金殖利率近4％，回檔將吸引買盤，建議震盪中抓緊波段操作重點，成長型、價值型均衡布局，如晶圓代工、矽晶圓、伺服器、ABF、車用、高速傳輸、5G、電子標籤、網通、高殖利率等。

台新投信國內股票投資部副總沈建宏指出，預期Fed升息力道有限，且股市資金動能雖下降，但企業獲利有撐，及經濟逐季回溫，預期系統性風險機率低，加上今年台美選舉年，政策紅利也有利股市。布局新技術、新規格、新應用，看好高速傳輸、HPC、元宇宙、第三代半導體，及傳產航空與航太供應鏈。

日盛精選五虎基金投資團隊認為，根據高盛證券預期，通膨失控機率低，將在第二季向下，幅度雖不大，應在Fed掌握中。升息使壽險利差損縮小最受惠，銀行存放利差放大也有利，顯示金融股將是焦點，及半導體、5G手機、智能車、伺服器等均將續受關注。