國巨、華新科 認購靚
台股示意圖。 本報資料照片 facebook
台股昨（9）日獲得投信等內資撐腰，拉出連四紅，收盤再創歷史新高14,390點，國巨（2327）、華新科（2492）兩檔被動元件股強勢演出，後市仍有可為，券商建議，看好短線行情的投資人，不妨透過權證的槓桿效果，擴大獲利空間。
被動元件產業今年下半年市況開始加溫，法人指出，電動車、5G等長期趨勢將帶動需求大幅增加，但目前整體庫存處於相對低檔，有利於明年第2季後再掀一波漲價潮，相關廠商獲利水漲船高，股價仍有落後補漲空間。
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國巨受惠於7月起併入基美（Kemet）營收，以及電子業旺季效應顯現，第3季稅後純益36.2億元，季增10.1%，年增80%，法人預期在稼動率提升，以及基美鉭質電容漲價效益下，第4季可望淡季不淡，獲利因匯兌損失縮減，季增約一成。
法人分析，基美MLCC有六成以上應用在汽車，且多半為引擎、先進輔助駕駛系統（ADAS）等高端應用，鉭質電容則有約30%應用在汽車上，整體來看，併入基美後，國巨汽車相關應用比重將由過去的個位數，明顯提升至二成水準。
華新科MLCC、晶片電阻持續供不應求，產能利用率已達95%，庫存低於健康水位，主要拜5G基地台、智慧手機、伺服器、遊戲機、遠距商機等需求帶動出貨成長，加上車用市場逐漸復甦，將積極擴產滿足客戶所需。
在LTCC部分，法人指出，由於5G時代用量較4G大幅成長四成，華新科計畫大幅擴充一倍產能，預計明年底月產能拉升至6億顆，產品價格將調漲三成，明年全年營收占比挑戰一成水準。
權證發行商建議，投資人可買進價內外10%以內、距到期日四個月以上的相關認購權證，但宜設好停利停損。
國巨、華新科 挑長天期
被動元件族群今年來漲幅相對落後，又逢漲價題材，近來國巨（2327）、華新科（2492）等相關個股受到市場追捧。權證發行商表示，投資人如看好相關個股，可善用權證商品槓桿效益，卡位漲價題材股。
一家本國投顧給予國巨買進投資建議的理由有四，首先，國巨第3季費用控管得宜，本業獲利表現優於預期，第二是終端強勁需求持續，庫存水位仍處偏低水準，國巨拉升其稼動率有利於獲利提升，第三是手機、車用市場回溫帶動日廠上修年度財測目標，高階產品產能排擠下，有利於整體市場供需維持偏緊的情況；第四，被動元件產業2021年展望正向，有利國巨營運穩定度提升並較今年持續成長。
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另一家投顧法人表示，5G手機需求帶動部分料號缺貨漲價，國巨3月調整晶片電阻價格，平均漲幅達雙位數反映在毛利率，歷經今年第2、第3季度大型客戶簽訂長期供貨合約（LTA），MLCC、晶片電阻報價呈現微降，後續報價走勢端視終端車用、5G手機需求回溫幅度而定。考量國巨併購基美促使營運動能高檔不墜，毛利率於第3季報後可維持一定水準，給予國巨投資建議為買進。
法人圈同步看好華新科，主要原因有三，第一是第3季每股獲利4.9元，符合預期，第二點是產能利用率維持九成、產品ASP持平，預期第4季淡季不淡，最後是LTCC出貨及合併效益有望顯現。
華新科11月30日宣布透過旗下日本子公司釜屋電機公開收購日本双信電機，有助於集團全球資源擴大、發揮潛在綜效，提高產品組合多樣性及品質。
看好相關個股後市的投資人，可利用價內外15%以內，有效天期100天以上權證，介入行情。
華新科：LTCC產能明年大成長 - 證券．權證
華新科（2492）8日舉行法說會，對產業釋出樂觀前景，據法人轉述，華新科將絕大多數篇幅聚焦在LTCC（低溫共燒陶瓷），由於需求殷切，華新科將大舉擴增LTCC產能達一倍，2021年底月產能將上看6億顆；對於MLCC價格，華新科認為，明年第一季如果大陸缺工，第二季MLCC需求起來，比較有機會漲價。
華新科同時也證實LTCC價格調漲三成的市場傳聞，以目前LTCC占華新科營收比重不到5％、月營收約1.5億元計算，大漲三成可望對華新科多挹注1.5％營收，明年LTCC營收占比挑戰超過10％。
華新科也在法說會上透露LTCC的布局，未來華新科的晶片電阻、MLCC以及LTCC生產能力，將結合佳邦（6284）無線通訊、信昌電（6173）陶瓷粉末自製能力，合併產出LTCC，華新科看好LTCC前景，指目前交期約二十周，5G手機帶動的LTCC自第三季開始供不應求，產能趕不上手機的成長。
華新科2021年將在高雄科學園區擴建新廠，生產面積約為4.58萬平方公尺，主力產品將鎖定LTCC及車規MLCC；至於2020年，第三季產能利用率已經超過90％，華新科在高雄加工出口區設立新廠，整體MLCC產能已提升10％。
在主力產品晶片電阻、MLCC方面，華新科表示，目前這兩大類產品庫存僅約一個月，預期到農曆年前供需仍然吃緊，但是Commodity產品不至於調漲價格。
華新科第三季稼動率達95％，下半年開始車市邁入復甦，村田的產能被車用市場佔據，在其他區塊供貨量減少，導致晶片電阻、MLCC的交期拉長，呈現有點缺貨的情況，華新科今年MLCC增加產能10％，主要生產高容、高頻的產品，目標是替代日系廠商。
展望2021年，華新科歸納成長動能包含5G基礎建設、雲端伺服器、HPC高效電腦、IoT、自動駕駛、人工智慧、東京奧林匹克經濟以及COVID-19後報復性購買亦將推動增長。此外，汽車應用的元件需求目前正逐步恢復，並將持續如此。
華新科7日已公告11月營收，達34.86億元，月增6.32％、年增54.28％，為今年以來單月營收次高紀錄。
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